РусГидро предупредила о риске дефолта из‑за резкого роста долга
Что произошло
РусГидро, на долю которой приходится существенная доля выработки электроэнергии в стране, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам. Компания ожидает, что чистый долг к концу 2027 года может составить около 1,3 трлн рублей, а в текущем году соотношение чистого долга к EBITDA достигло примерно 6,2.
Ключевые цифры
- Ожидаемый чистый долг к концу 2027 года — ~1,3 трлн рублей.
- Отношение чистого долга к EBITDA в этом году — около 6,2.
- Долговая нагрузка превышает триллион рублей в целом.
- В 2024 году компания показала чистый убыток 61,2 млрд рублей.
- Ранее годовой результат был прибыльным — 117,9 млрд рублей; в январе–марте 2026 года прибыль составила 37,2 млрд рублей.
- За квартал долг вырос примерно на 40%.
Почему возникла проблема
Компания связывает ухудшение финансовых показателей с масштабной инвестпрограммой, убыточностью дальневосточных подразделений и длительным периодом высокой ключевой ставки. Для реализации инвестпроектов в энергетике Дальнего Востока требуется значительное привлечение заемных средств, что и усилило долговую нагрузку.
Риски и меры
Высокое отношение долга к EBITDA создает риск нарушения кредитных ковенантов и сценарий кросс‑дефолта, когда просрочка по одному займу может привести к автоматическому дефолту по другим обязательствам. В качестве меры поддержки акционер — государство, владеющее 62% компании — принял решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года, чтобы направить ресурсы на финансирование инвестпрограммы.
Рынок отреагировал падением котировок: акции компании упали примерно на 10%, достигнув исторического минимума около 34 копеек за акцию. Несмотря на объявленные меры поддержки, финансовое состояние остаётся напряжённым из‑за объёма инвестиций и необходимости привлечения заемных средств.
