Кратко о решении ВТБ
ВТБ пересмотрел прогноз ключевой ставки на 2026–2027 годы после июньского решения Банка России и намерен обновить бизнес‑планы и стратегию, сообщил первый заместитель президента‑председателя правления и финансовый директор банка Дмитрий Пьянов.
Почему произошла корректировка
В июне Центробанк неожиданно снизил ставку до 14,25%. Регулятор объяснил шаг возросшими проинфляционными рисками на фоне более мягкой бюджетной политики и нарастания топливного кризиса. На следующем заседании 24 июля регулятор может пересмотреть траекторию средней ставки на последующие годы.
Как это повлияет на прогнозы и планы банка
По словам Пьянова, прежний макропрогноз предполагал снижение ставки по 0,5 процентного пункта на каждом заседании, но теперь ВТБ вынужден скорректировать траекторию ключевой ставки, обновить целевые показатели при публикации полугодовой отчетности, а также актуализировать внутренние проектировки, бизнес‑планы и стратегию.
Ранее ожидалось, что структурный дефицит бюджета будет сбалансирован уже в 2026 году, но эти предположения признаны чрезмерно оптимистичными. Министр финансов Антон Силуанов дал понять, что достижение нулевого первичного дефицита может быть отложено до 2029 года.
ВТБ теперь прогнозирует более медленное снижение ставки: из четырех заседаний в 2026 году три завершатся снижением на по 0,25 процентного пункта и одно будет с паузой. При этом прогнозная траектория на 2027 год будет существенно повышена.
По оценке банка, ключевая ставка к концу 2026 года составит примерно 13,5% вместо ранее ожидавшихся 12%, а средний прогноз на 2027 год повышен до 10–12% с прежних 8–10%.
Реакция рынков
Июньское решение Центробанка усилило распродажи на рынке акций и облигаций федерального займа. Торговые участники называли начало недели «чёрным понедельником»: произошла волна маржин‑коллов, и многие бумаги второго и третьего эшелонов падали более чем на 10%.
