Федеральный бюджет перешёл в устойчиво дефицитную модель — госдолг растёт и дорожает
Кратко
После 2022 года федеральный бюджет страны перешёл к «устойчиво дефицитной модели»: для покрытия дефицита всё активнее привлекаются заимствования, и долговая нагрузка существенно выросла.
Рост госдолга и прогнозы
За время войны общий объём государственного долга увеличился на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей; его доля в ВВП выросла с 15,5% в 2021 году до 18,1% сейчас. По закону о бюджете на текущий год долг должен дойти до 43,7 трлн рублей (18,6% ВВП), а к 2028 году — до 53,8 трлн, практически достигнув отметки 20% ВВП.
Долг в долгосрочном прогнозе до 2042 года может вырасти почти в 2–4 раза: в базовом сценарии до ~32% ВВП, в консервативном — почти до 70% при неблагоприятных ценах на сырьё.
Дорогие заимствования и нагрузка на бюджет
Российский госдолг относительно невелик по отношению к мировым уровням, но стоит дорого: Минфин платит ставки порядка 16% годовых по некоторым выпускам. Из‑за этого расходы на обслуживание долга растут и становятся серьёзным бременем бюджета.
- В 2021 году выплаты по процентам составляли около 1,1 трлн рублей в год;
- в 2022–2025 гг. они выросли примерно до 3,2 трлн рублей в год;
- обслуживание долга уже стало четвёртой по величине статьёй бюджета — 9,1% расходов (только национальная оборона — 29,3%, социальная политика — 16,1%, нацэкономика — 10,1%);
- к 2028 году расходы на проценты могут приблизиться к 10 трлн рублей или к 10,2% всех расходов.
Риски и предложения экспертов
Аналитики отмечают несколько ключевых рисков: возможное снижение цен и спроса на нефть и газ, изменение географии экспорта и сохранение ограничений на внешних рынках, снижение численности рабочей силы, недостаточный рост производительности и технологические ограничения. Всё это может сдерживать экономический рост и бюджетные доходы.
Чтобы удержать долговую нагрузку под контролем, предлагается установить предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП. Без таких ограничений бюджет рискует скатиться в долговую спираль: основная сумма погашаемых облигаций часто рефинансируется новыми выпусками, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.
Власти уже предпринимали фискальные меры: в 2025 году повышался налог на прибыль и вводились изменения по НДФЛ, позже ставка НДС выросла до 22%. Тем не менее доходы бюджета оказались примерно на 3 трлн рублей ниже планов, а дефицит превысил первоначальные прогнозы. По итогам января–июня казна показала дефицит около 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее; с учётом накопленных отрицательных сальдо и дополнительных рисков «дыра» к концу года может увеличиться до примерно 7 трлн рублей.
На горизонте 2030–2040 гг. бюджетно‑налоговая политика будет проводиться при более сложном сочетании задач и ограничений: потребность в устойчивом финансировании безопасности, соцсферы, инфраструктуры и модернизации сохранится, тогда как рост процентных расходов и демографические вызовы будут усиливать нагрузку.