Рубль укрепляется на фоне продаж экспортной выручки и высоких цен на нефть
МОСКВА, 23 апреля. Во второй половине дня рубль демонстрирует преимущественно позитивную динамику. Локальную поддержку рынку оказывают продажи валютной выручки экспортёрами в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительную часть валютных поступлений сырьевые компании могли конвертировать заблаговременно.
Внешним фактором поддержки рубля выступает подорожание нефти марки Brent выше отметки $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Динамика рубля к основным валютам
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчётами «завтра» на Московской бирже находилась в районе 10,95, где рубль прибавлял менее 0,1% и оставался близко к максимуму с конца января, зафиксированному на уровне 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчётами «завтра» торговалась около 74,53, где укрепление российской валюты было незначительным.
На рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась вблизи 75,05, и рубль укреплялся примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого на этой неделе максимума с мая 2023 года вблизи отметки 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась около 87,50, где российская валюта дорожала почти на 0,5%. Этому способствует снижение единой европейской валюты до 10‑дневного минимума к доллару США. В паре с евро рубль в ходе сессии обновил максимум с мая 2025 года на уровне 87,36.
С начала апреля на внешних площадках рубль прибавляет порядка 7,7% к доллару США и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился примерно на 6,7% по отношению к юаню.
Экспортная выручка и спрос на валюту
В текущем месяце российская валюта получает заметную поддержку за счёт повышенного притока экспортной выручки от продажи углеводородного сырья по высоким ценам. Ситуация на мировом рынке во многом обусловлена дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооружённого конфликта с участием США, Израиля и Ирана.
Традиционно продажи экспортной валютной выручки за рубли усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублёвую ликвидность под уплату Единого налогового платежа.
Дополнительным фактором поддержки рубля участники рынка называют длительное снижение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. В то же время на этой неделе отмечается усиление устойчивого, несвязанного со спекуляциями спроса на подешевевшую иностранную валюту, что ограничивает дальнейшее укрепление рубля.
Монетарная политика и ожидания рынка
Смягчение денежно‑кредитной политики и изменение риторики Банка России могут создать условия для восстановления потребительского спроса и реального спроса импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рублёвых активов с точки зрения доходности.
По результатам опроса аналитиков ожидается, что на завтрашнем заседании совет директоров регулятора с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. При этом свежие данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания более решительного шага — снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Риски для курса рубля
Одним из потенциальных рисков для рубля участники рынка считают возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, о чём ранее косвенно упоминал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительное давление на курс в перспективе могут оказать последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых периодически нарушаются экспортные поставки нефти и нефтепродуктов. Это создаёт угрозу сокращения притока экспортной валютной выручки.
«Волатильность торгов рублём в парах с ключевыми валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если регулятор примет слишком мягкое решение по ключевой ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для роста», — оценивает ситуацию Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».
