Рыночный прогноз через свопы
Перед июньским заседанием совета директоров Банка России участники рынка через свопы на ключевую ставку зафиксировали коллективный прогноз: по состоянию на 28 мая трёхмесячный контракт торгуется примерно на уровне 13,96%.
Из этой цены складывается траектория: суммарное снижение ставки на 1,25 процентного пункта в июне и июле с текущих 14,5%, затем пауза в осенние месяцы и выход на отметки около 13–13,25% к декабрю. Такая логика опирается на ожидание сезонного замедления инфляции летом; осенью же учитывается плановая индексация тарифов ЖКХ с 1 октября.
Сомнения эксперта
Экономист Егор Сусин относится к этой логике скептически. Он указывает на лаги денежно‑кредитной политики: преждевременное летнее снижение ставки может оказаться неэффективным, если осенью произойдёт рост тарифов, что усилит вторичные инфляционные эффекты.
Окончательное решение Bankа России о траектории ключевой ставки покажет, подтвердит ли регулятор ту картину, которую уже заложил рынок, либо выберет иную стратегию с учётом долгосрочных рисков.
