Соглашение США и Ирана обрушило цены на российскую нефть

Динамика цен

Соглашение между США и Ираном, приведшее к возобновлению поставок из региона и увеличению числа танкеров на мировом рынке, вызвало сильное падение мировых цен. По оценкам аналитиков, эталонный Dated Brent опускался до примерно $72 за баррель, а цена сорта Urals снизилась до порядка $50, то есть дисконт достиг около $22.

С апреля, когда Urals продавали на экспорт по примерно $116 за баррель, котировки упали более чем вдвое. Это вернуло цену нефти ниже уровня, заложенного в бюджет (около $59 за баррель).

Средняя цена за июнь и влияние на налоги

По предварительным подсчётам, средняя цена Urals за июнь составит около $63 за баррель. Это примерно на 27% ниже мая (около $86,5) и на 33% ниже рекордного апреля (около $94,9). Снижение котировок напрямую сокращает нефтегазовые налоговые поступления.

Риски для бюджета

Несмотря на сильный рост нефтегазовых поступлений в мае, дефицит бюджета за пять месяцев достиг примерно 6 триллионов рублей — в 1,6 раза превышая план на год. Минфин первоначально закладывал в бюджет‑2026 около 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов, однако за пять месяцев наблюдается падение порядка 30% год к году.

Контрольные органы прогнозируют, что за год нефтегазовые поступления могут составить около 7,8 трлн рублей, то есть недобор составит порядка 1 трлн. Власти могут быть вынуждены увеличивать денежную массу, а после думских выборов не исключены и непопулярные фискальные меры — например, налоги на сверхдоходы.

Экспорт и реальные объёмы продаж

Часть эффекта сглаживает рекордный экспорт сырой нефти: отгрузки через западные порты в июне приблизились к примерно 2,8 млн баррелей в сутки, что выше первоначальных оценок. При этом остаётся вопрос, какая доля этого объёма идёт на реальную продажу, а какая — на экспорт сырья для переработки с последующим реимпортом нефтепродуктов.

В целом возвращение цен к довоенным уровням по отношению к рублю усиливает неопределённость для бюджета и экономической политики в ближайшие месяцы.