Ключевые факты
- ВВП России за январь–май 2026 года увеличился на 0,2%.
- Рост за май оценён в 0,3%, после 1,9% в апреле и спада −0,2% в первом квартале.
- Промышленное производство прибавило лишь 0,4% за пять месяцев.
- Инвестиции в экономике в среднем упали примерно на 14,5% по итогам первого квартала.
Почему рост такой слабый?
Несмотря на заметный подъём в ряде оборонных предприятий (+15–30% в производстве), промышленность в целом остаётся в стагнации: прирост выпуска за пять месяцев минимален. Инвестиционная активность резко сократилась, что серьёзно сдерживает восстановление темпов роста.
Сильная диспропорция между Москвой и регионами
Экономика всё больше разделяется: в столице наблюдается бурный рост реальных доходов и промышленности, тогда как большая часть регионов фактически входит в рецессию. По оценкам специалистов, в первом квартале в минусе оказались отрасли, дающие около 71% валовой добавленной стоимости экономики.
Макроэкономические и бюджетные риски
Падение котировок нефти существенно снижает валютную выручку и доходы бюджета: сорт Urals весной торговался выше $100 за баррель, теперь — ниже $45. Снижение нефтяных доходов усиливает вероятность увеличения трансфертов регионам и роста дефицита бюджета, что может разогнать инфляцию и ограничить возможности для снижения ключевой ставки.
- Нефтегазовый сектор формирует значимую часть ВВП — уязвимость к падению цен велика.
- Падение инвестиций и стагнация непубличных отраслей препятствуют росту рабочих мест и доходов за пределами крупных городов.
- Бюджетные расходы поддерживают государственный сектор, но этого может быть недостаточно для оживления частной активности.
Прогнозы на оставшуюся часть года
Аналитики не исключают, что по итогам года экономика может завершить с падением. Основные факторы риска — продолжение снижения цен на нефть, слабый инвестиционный спрос и сохранение дисбалансов между регионами.
