На заседании Совета директоров Банка России 24 июля большинство аналитиков ожидают, что ключевая ставка останется на уровне 14,25% годовых.
Если прогнозы подтвердятся, это будет первая пауза в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, начавшемся в июне 2025 года. Последний раз ставка оставалась неизменной в апреле 2025 года — тогда она составляла рекордные 21%.
Прогнозы экспертов
- 26 из 30 опрошенных ожидают паузу;
- двое считают равновероятными сценарии сохранения ставки на 14,25% и снижения на 25 базисных пунктов;
- еще двое называют основным вариантом снижение до 14%.
Ключевые риски и факторы
С одной стороны, экономика продолжает охлаждаться, что поддерживает аргументы в пользу снижения ставки. С другой — растущая инфляция на фоне топливного кризиса и сохраняющаяся бюджетная неопределенность затрудняют решение в пользу послабления.
«Сейчас „монетка встала на ребро“ — понятно, между какими вариантами будет выбирать Банк России (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители регулятора», — считает главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА» Антон Табах.
Дальнейшие шаги регулятора будут зависеть от новых данных по инфляции и бюджетной ситуации.